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Kredit-Ratings

Kredit-Ratings stellen ein unabhängiges und aktuelles Urteil über die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens dar. Dazu werden der Geschäftsbericht sowie entsprechende Plandaten quantitativ analysiert und bewertet. Zusätzlich werden qualitative Faktoren wie Branchenspezifika, Marktposition sowie Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens berücksichtigt.

Die Kreditwürdigkeit unseres Konzerns wird von den Rating-Agenturen Standard & Poor’s und Moody’s Investors Service laufend überprüft. Kurz nach Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals 2012 hat Moody’s seine Einschätzung von „Baa1“ bestätigt. Die Fähigkeit unseres Konzerns, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, wird somit unverändert als angemessen eingestuft. Mit diesem Rating ist Deutsche Post DHL in der Transport- und Logistikbranche gut positioniert. Durch die Beihilfeentscheidung der Europäischen Kommission und den damit verbundenen Mittelabfluss werden wesentliche Rating-Kennzahlen vorübergehend beeinträchtigt. Standard & Poor’s hat unser Kredit-Rating aufgrund dieser Entscheidung Ende Januar diesen Jahres auf „Credit Watch“ mit negativen Implikationen gesetzt.

Die folgende Tabelle zeigt die aktuellen Bewertungen sowie die zugrundeliegenden Faktoren:

Aktuelle Bewertungen der Deutschen Post

Bewertung	Standard & Poor's	Moody's Investors Service
Langfristig Kurzfristig Ausblick	BBB+ (credit watch negative) A-2 (credit watch negative) stabil (credit watch negative)	Baa1 P-2 stabil

Analyse	22. August 2011 PDF (491 KB)	8. Mai 2012 PDF (752 KB)
Update	27. Januar 2012 PDF (388 KB)

Bewertungsfaktoren	Globales Netzwerk mit führenden Marktpositionen im Bereich der internationalen Expressdienstleistungen in Europa und Asien Marktbeherrschende Position im deutschen Briefmarkt Weltweit führender integrierter Logistikanbieter Hohe Diversifikation und Skalenvorteile	Möglicher Aufwärtstrend für das Rating durch fortgesetzte Stabilität des operativen Ergebnisses Gute Ergebnisse bei DHL aufgrund der wachsenden internationalen Nachfrage und der klaren Fokussierung auf Kosten-reduktionen und profitables Wachstum Großes Potenzial für DHL-Aktivitäten in Wachstumsregionen Möglichkeit künftiger Preiserhöhungen im Briefgeschäft durch neuen Preis-mechanismus Erhöhte Flexibilität im Briefbereich aufgrund der neuen Betriebs-vereinbarung mit den Gewerkschaften (Generationenpakt) und des neuen Tarifvertrags
Bewertungsfaktoren	Strukturelle Volumenrückgänge im Briefgeschäft und Belastung der Marge durch die margenschwachen Logistik-Aktivitäten Verlust der Mehrwertsteuerbefreiung für Geschäftskunden im deutschen Briefgeschäft Abhängigkeit vom zyklischen, wettbewerbsintensiven und margenschwachen Markt für integrierte Logistikdienstleistungen	Briefbereich trotz des starken Wachstums im Paketgeschäft weiterhin unter Druck durch andauernde e-Substitution und hohe Fixkostenbasis Wichtige Kreditkennzahlen in 2011 belastet durch signifikante Ver- schuldung im Zusammenhang mit dem Verkauf der Deutsche Postbank AG (4,3 MRD € weniger Verschuldung per Ende Februar) Abhängigkeit vom zyklischen Express- und Logistikgeschäft (DHL)

Bewertungsdefinitionen	PDF (86 KB)	PDF (1 MB)
Homepage Rating-Agentur	www.standardandpoors.com	www.moodys.com