• 22.1 Übersicht 
• 22.2 Firmenwert-Allokation auf Cash-Generating-Units

Für Zwecke des jährlich durchzuführenden Werthaltigkeitstests nach IAS 36 ermittelt der Konzern den erzielbaren Betrag einer CGU auf Basis eines Nutzungswerts. Diese Berechnungen beruhen auf Prognosen von Free Cashflows, die zunächst mit einem Kapitalkostensatz nach Steuern diskontiert werden. Im Anschluss werden Diskontierungssätze vor Steuern auf Basis eines iterativen Prozesses ermittelt.

Die Cashflow-Prognosen basieren auf vom Management verabschiedeten Detailplanungen für das EBIT und Investitionen, die einen Dreijahreszeitraum umfassen. Die Ewige Rente wird über eine langfristige Wachstumsrate in Höhe von bis zu 3 % ermittelt. Die angewendete Wachstumsrate spiegelt die Erwartungen hinsichtlich des Branchenwachstums der CGU wider, übersteigt jedoch nicht die geschätzte langfristige Wachstumsrate derjenigen Länder, die den höchsten Ergebnisbeitrag zu den jeweiligen CGU liefern. Den Cashflow-Prognosen liegen sowohl Vergangenheitswerte als auch die zukünftig erwartete generelle Marktentwicklung zugrunde. Außerdem werden für die Prognosen das Wachstum der jeweiligen nationalen Geschäftstätigkeiten und des internationalen Handels sowie die zunehmende Auslagerung der Logistikaktivitäten berücksichtigt. Die Kosteneinschätzungen für das Transportnetzwerk und Dienstleistungen haben ebenfalls einen Einfluss auf den Nutzungswert.

Der Kapitalkostensatz vor Steuern basiert auf dem Konzept der durchschnittlichen gewichteten Kapitalkosten („Weighted average Cost of Capital“). Den Diskontierungssatz für die einzelnen CGU zeigt folgende Tabelle:

Auf Basis dieser Annahmen und durchgeführten Werthaltigkeitstests für die einzelnen CGU, denen ein Firmenwert zugeordnet wurde, wurde festgestellt, dass die erzielbaren Beträge in allen Fällen über den entsprechenden Buchwerten der CGU lagen. Insofern war keine Wertminderung erforderlich.

Der erzielbare Betrag der CGU DHL Exel Supply Chain liegt mit rund 1 % über dem Buchwert. Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 5 % oder eine Absenkung der nachhaltigen EBIT-Marge um 5 % auf 3,9 %, würde jeweils zu einem Wertminderungsbedarf von rund 300 Mio € führen.