FINANZLAGE

Finanzmittel aus dem operativen Geschäft deutlich gestiegen

Die Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements, die wir im  Geschäftsbericht 2009 dargelegt haben, gelten weiterhin und werden von uns unverändert verfolgt. Ebenso unverändert verfolgen wir die neue Finanzstrategie des Konzerns, deren Grundzüge wir im  Zwischenbericht Januar bis März 2010 geschildert haben. Sie baut auf den Grundsätzen und Zielen des Finanzmanagements auf und ist im März vom Aufsichtsrat verabschiedet worden. 

Im Rahmen der Finanzstrategie haben wir für den Konzern die dynamische Kenngröße „FFO to Debt“ eingeführt, die auf rollierender 12-Monats-Basis berechnet wird. Die Definition der Kenngröße sowie die Berechnung der einzelnen Bestandteile entsprechen der Methodik der Rating-Agentur  Standard & Poor’s.

Finanzmittel aus dem operativen Geschäft (Funds from Operations, FFO) im Verhältnis zur Verschuldung (Debt)
MIO €
	1. Jan. bis 31. Dez. 2009	1. Juli 2009 bis 30. Juni 2010
Operativer Cashflow vor Veränderung des kurzfristigen Nettovermögens	763	1.648
Erhaltene Zinsen und Dividenden	103	66
Gezahlte Zinsen	291	198
Anpassung auf operatives Leasing	1.082	1.082
Anpassung auf Pensionen	153	153
Einmaleffekte	1.415	955
Finanzmittel aus dem operativen Geschäft      (Funds from Operations, FFO)	3.225	3.706
Berichtete Finanzverbindlichkeiten1)	7.439	7.487
Finanzverbindlichkeiten im Zusammenhang mit dem Verkauf der Deutsche Postbank AG1)	3.990	4.075
Finanzverbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst1)	141	137
Anpassung auf operatives Leasing2)	4.933	4.933
Anpassung auf Pensionen2)	5.221	5.221
Verfügbare liquide Mittel1),3)	3.864	2.583
Verschuldung (Debt)	9.598	10.846
FFO to Debt (%)	33,6	34,2

Obwohl die Finanzmittel aus dem operativen Geschäft deutlich gestiegen sind, hat sich die Kenngröße aufgrund der  Vorauszahlung an den Bundes-Pensions-Service für Post und Telekommunikation und der  Dividendenzahlung nur leicht verbessert.

Unser Kreditrating wurde im zweiten Quartal 2010 von den Rating-Agenturen Standard & Poor’s und Moody’s Investors Service überprüft. Beide Agenturen bestätigten ihre Einschätzung von BBB + bzw. Baa 1, Standard & Poor’s setzte den Ausblick sogar von „negativ“ auf „stabil“. Die Kreditwürdigkeit des Konzerns wird somit weiterhin von beiden Agenturen als angemessen eingestuft. 

Unsere Liquidität ist – auch durch den Verkauf der Postbank – ausreichend. Infolgedessen wurden im Berichtszeitraum durchschnittlich nur rund 7,3% (Vorjahr: 7,4%) unserer fest zugesagten, unbesicherten Kreditlinien ausgenutzt. Ihr Gesamtvolumen liegt derzeit bei 2,8 MRD €, von denen 200 MIO € zum 30. Juni 2010 genutzt waren. Zum 30. Juni 2010 verfügte der Konzern über flüssige Mittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2,1 MRD €. Hinzu kommen jederzeit kündbare Investment Funds in Höhe von 1,3 MRD €, die in der Bilanz als kurzfristige finanzielle Vermögenswerte ausgewiesen werden.