Gute Liquiditätssituation

Die Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements, die wir im Geschäftsbericht 2010 dargelegt haben, gelten weiterhin und werden von uns wie unsere Finanzstrategie unverändert verfolgt.

Die dynamische Kenngröße „FFO to Debt“ wird auf rollierender Zwölf-Monats-Basis berechnet. Ihre Definition sowie die Berechnung der einzelnen Bestandteile entsprechen der Methodik der Rating-Agentur Standard & Poor’s.

„FFO to Debt“ ist im ersten Quartal 2011 erwartungsgemäß aufgrund der Vorauszahlung an den Bundes-Pensions-Servic für Post und Telekommunikation leicht zurückgegangen, obwohl die Finanzmittel aus dem operativen Geschäft (FFO) gestiegen sind. Mit einem Wert von 34,9% liegt die Kenngröße aber im Rahmen unserer Erwartungen.

Wir verfügen weiterhin über eine gute Liquidität. Infolgedessen wurde im Berichtszeitraum die im Dezember 2010 vereinbarte fünfjährige syndizierte Kreditlinie nicht in Anspruch genommen. Ihr Gesamtvolumen liegt bei 2 MRD €. Zum 31. März 2011 verfügte der Konzern über flüssige Mittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2,9 MRD €. Hinzu kommen jederzeit kündbare Investment Funds in Höhe von rund 400 MIO €, die in der Bilanz als kurzfristige finanzielle Vermögenswerte ausgewiesen werden.

12 FFO to Debt
MIO €
  1. Jan. bis
31. Dez. 2010		 1. April 2010 bis
31. März 2011
Operativer Cashflow vor Veränderung des kurzfristigen Nettovermögens 2.109 2.296
+ Erhaltene Zinsen und Dividenden 59 56
- Gezahlte Zinsen 183 178
+ Anpassung auf operatives Leasing 1.055 1.055
+ Anpassung auf Pensionen 198 198
+- Einmaleffekte 531 387
= Finanzmittel aus dem operativen Geschäft (Funds from Operations, FFO) 3.769 3.814

Berichtete Finanzverbindlichkeiten1)		 7.022 6.885
- Finanzverbindlichkeiten im Zusammenhang mit dem Verkauf der
     Deutsche Postbank AG1)		 4.164 4.207
- Finanzverbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst1) 115 122
+ Anpassung auf operatives Leasing2) 5.527 5.527
+ Anpassung auf Pensionen2) 5.323 5.323
- Verfügbare liquide Mittel1), 3) 2.893 2.463
= Verschuldung (Debt) 10.700 10.942

FFO to Debt (%)		 35,2 34,9
1) Zum Stichtag 31. Dezember 2010 bzw. 31. März 2011
2) Zum Stichtag 31. Dezember 2010
3) Verfügbare liquide Mittel sind definiert als ausgewiesene flüssige Mittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie jederzeit kündbare Investment Funds abzüglich operativ gebundener flüssiger Mittel.